17c.mail。com

开工季刺激钢铁水泥需求提升随着基建投资增速延续边际改善，二季度基建板块将有相对更为明显的收益空间。4月12日，央行发布了2019年3月金融数据。3月份，M2同比增长8.6%，增速较上月走高0.4%，比去年同期高0.4%。3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，预期1.85万亿元，比上年同期多增了1.28万亿元。社融增速超预期原因主要有两个：一是新增人民币贷款放量，3月份新增人民币贷款为1.69万亿元，同比多增5700亿元，环比多增8040亿元；二是3月份地方债发行明显放量，地方政府专项债融资2532亿元，同比多增1870亿元，同比增速达到80%。

2、现金流过度依赖外部融资发行人从事黄金生产、加工、房地产等业务。2018年6月末总资产规模331.24亿元，资产负债率55.53%。根据其2018年半年报披露，2018年上半年，发行人涉及5笔银行贷款逾期，合计金额为3.31亿元。今年以来深陷资金紧张困境，一方面是自身经营安排存在问题，存货高企，流动资产周转率较弱；另一方面是其对外部融资过度依赖的后果，过去几年的现金流周转主要依赖外部融资支撑。

风险提示：政策效果不及预期，经济下行超预期。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（以下简称《通知》），其中提到“允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金”，通过“基建补短板”对冲经济和就业下行压力。这依稀看到了2015年设立的专项建设基金的影子。为此，我们梳理了专项建设债券的相关概念和运作方式，并与地方政府专项债进行对比，以供投资者参考。

9M96采用冷发射，图为20380型轻型护卫舰发射导弹瞬间9M96导弹不达标直接影响了22350型护卫舰的交付，S-350也疑似受到了影响。如今，随着22350的交付，也许9M96导弹距离正式成军也将更进一步。对于我国而言，从公开的信息来看，第四代防空导弹的一些关键技术其实都已经解决，如果末段主动制导技术红旗-9已经在用，侧推“小火箭”技术也已经不是问题，第四代防空导弹的出现应该只是时间问题。（作者署名：北国防务）

荷兰国际对2020年六大货币的预测英镑荷兰国际指出，未来1-3个月的英镑前景主要取决于12月提前大选结果，以及其对脱欧进程的影响。由于目前的民调预测，保守党依然处于领先地位，且很有可能赢得多数席位，这样的结果应该对英镑有利，因为这会大幅增加议会批注脱欧协议的可能性，从而减少不确定性。

作为特定经济时期下发行的特殊券种，专项建设债实则是国开行参与国家宏观经济调控的政策工具，因此与普通券种相比债券性质较弱，旨在为实体经济输血，稳定经济增长。专项建设债券偏长期，用于基础设施建设，有利于经济结构和投资结构调整，而央行的货币政策工具（PSL、MLF、SLF等）偏中短期，相对更看重平衡市场流动性的即时效应。